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Nouveau conseiller en placement
Le 6 octobre 2006, le Fonds de Découvertes Médicales Canadiennes (FDMC) a annoncé la nomination de Jove Investment Management Inc. (« Jove ») à titre de nouveau conseiller en placement du Fonds.
La nouvelle équipe de direction a très activement procédé à la restructuration stratégique du portefeuille afin d’en limiter l’exposition aux sociétés au stade initial et de le réorienter vers des sociétés à un stade plus avancé de développement. En vue de réduire le risque d’investissement et d’accélérer la production d’un rendement positif, le portefeuille, qui comptait plus de 60 titres au début de 2006, a été ramené à environ 35 titres à la fin de l’année.
Réalignement du portefeuille
L’équipe de direction a liquidé des placements du FDMC pour :
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aligner la majorité du portefeuille sur le nouvel objectif de placement;
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libérer des fonds pour des placements subséquents dans des sociétés prometteuses aux stades des essais, de la production et de la commercialisation;
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constituer des liquidités et une importante position de trésorerie afin de permettre à l’équipe de gestion des placements de tirer parti de l’évolution du marché des sciences de la vie.
Le gérant pense qu’en raison de la mise à niveau du portefeuille FDMC et de la nouvelle stratégie d’investissement, le Fonds est solidement positionné pour produire des rendements positifs durant les mois et les années à venir.
Objectif de placement
Le Fonds a comme objectif principal d’obtenir une plus-value du capital à long terme grâce à des placements dans des entreprises canadiennes admissibles présentes dans le domaine des sciences de la santé, en mettant l’accent sur des entreprises qui en sont aux stades des essais et de l’amélioration ou de la production et de la commercialisation. Le secteur des sciences de la santé englobe un vaste éventail de disciplines et de secteurs scientifiques touchant ou influençant les soins de santé, y compris, notamment, les sciences de la vie, la biotechnologie, les diagnostiques, les instruments médicaux, les découvertes et les conceptions de médicaments, la prestation des services de soins de santé et la santé en ligne.
Le Fonds investit dans diverses initiatives de mise au point de produits ainsi que dans des entreprises disposant de produits, de technologies ou de services à divers stades de développement. Les placements éventuels effectués par le Fonds seront évalués en tenant compte de divers critères, y compris le potentiel commercial, l’expérience de la direction, l’avantage concurrentiel, le stade de développement, les besoins de capitaux, les occasions de réalisation du placement et le profil de rendement.
Stratégie de placement
Pour atteindre son objectif, le Fonds :
i. si de bonnes occasions de placement se présentent, investira le capital réuni par la vente d’actions de catégorie A dans des entreprises canadiennes admissibles présentes dans le secteur des sciences de la santé, en mettant l’accent sur des entreprises qui en sont aux stades des essais et de l’amélioration ou de la production et de la commercialisation;
ii. en attendant qu’il soit investi dans les entreprises canadiennes admissibles appropriées, le reste de ce capital réuni sera investi dans des titres de créance à court terme de bonne qualité émis par des gouvernements et des entreprises et, en particulier, des titres de participation ou des titres liés à des titres de participation de sociétés nord-américaines de biotechnologie et de soins de santé connexes ou des titres de créance qui génèrent un rendement lié à celui d’un portefeuille géré de sociétés nord-américaines de biotechnologie et de soins de santé connexes.
Le gérant a retenu les services de Jove Investment Management Inc. (« Jove ») à titre de conseiller pour le portefeuille du Fonds afin de mener à bien la stratégie de placement.
Occasions de placement
Le Canada possède la troisième industrie de biotechnologie en importance à l’échelle internationale et, de l’avis de certaines personnes, grâce à sa croissance rapide et sa grande rentabilité, elle est la mieux placée pour procéder à la recherche et au développement. Les sociétés de biotechnologie canadiennes viennent au troisième rang au titre des produits d’exploitation, qui s’élèvent à environ 1,7 milliard de dollars, derrière les États-Unis et le Royaume-Uni.
Il est également prévu que le cadre réglementaire deviendra plus favorable pour les sociétés. Le Comité consultatif canadien de la biotechnologie, un mandat qu’assume le gouvernement du Canada, a recommandé à Industrie Canada d’améliorer le régime fiscal pour faire en sorte qu’il soit plus adapté aux besoins des petites entreprises et qu’il facilite le financement des efforts de commercialisation des petites et des moyennes entreprises
Le Fonds est au courant des occasions qui ont été créées ou le seront du fait de l’immense potentiel commercial du secteur des sciences de la santé et en tire parti. En 2005, les dépenses canadiennes en santé étaient estimées à 140 milliards de dollars, soit environ 9,7 % du produit intérieur brut (« PIB ») du Canada. Aux États-Unis, les dépenses en soins de santé devaient atteindre 2,0 billions de dollars américains, soit 16,2 % du PIB en 2005. La croissance des dépenses en soins de santé au cours de 20 dernières années n’a jamais été inférieure à 5 % et au cours de plusieurs de ces années, elle a atteint 10 % par année. Le Fonds estime que plusieurs facteurs démographiques, technologiques, sociétaux et propres aux marchés justifieront une consommation accrue de produits, de services et de technologies en matière de soins de santé et favoriseront un climat propice aux placements. Les principaux stimulants de cette croissance sont les suivants : i) vieillissement de la population, ii) accélération des progrès technologiques et iii) maturité du marché de la biotechnologie.
Comment repérer les occasions
Les critères de placement le Fond utilisera pour choisir des placements particuliers seront essentiellement les suivants :
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Direction : Le Fonds essayera d'investir dans des sociétés dont les membres de la haute direction sont très compétents et encouragés à réussir ou dont la technologie et le produit sont fiables et la direction peut être remplacée.
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Avantage concurrentiel : Le Fonds essayera d'investir dans des sociétés qui possèdent des technologies exclusives et prometteuses ou des modèles de gestion uniques, qui peuvent procurer un avantage concurrentiel durable. Les placements effectués dans des sociétés de services seront envisagés s’il existe des obstacles importants à l’entrée sur le marché ou si le modèle de gestion est suffisamment unique pour procurer un avantage concurrentiel.
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Débouché : Le Fonds mettra l’accent sur les technologies et la propriété intellectuelle qui ont la possibilité d’être utilisées sur le marché mondial. Les sociétés de portefeuille devraient avoir la possibilité de porter leur valeur à au moins 300 millions de dollars dans un délai de 4 ans à compter du placement du Fonds.
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Profil de rendement : Le Fonds essayera d'à effectuer des placements qui lui procurent un rendement annualisé d’au moins 30 %.
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Modèle de produits d’exploitation :Le Fonds mettra l’accent sur les sociétés qui ont des modèles de gestion viables assortis de plans réalistes pour atteindre la rentabilité.
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Liquidité et occasions de réalisation du placement : Le Fonds mettra l’accent sur les sociétés qui ont la possibilité de lui procurer plus d’une option de réalisation du placement. Dans un délai de deux à quatre ans, le Fonds prévoit avoir un marché liquide pour son placement ou la possibilité de création de liquidité, suite à une fusion et une acquisition.
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Stades de développement : Le Fonds mettra l’accent sur les entreprises qui sont aux stades de développement des essais et de l’amélioration ou de la production et de la commercialisation et qui présentent des possibilités de croissance considérables.
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Besoins de capitaux : Le Fonds participera à des financements si, à son avis, le placement permettra à la société d’atteindre des étapes importantes aux fins de rehausser sa valeur.
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Financement complémentaire : Le Fonds fournira du financement supplémentaire principalement dans le cas de placements fructueux qui respectent des étapes prédéterminées.
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Diversification du portefeuille : Le Fonds cherchera à investir dans une vaste gamme de sociétés présentes dans le secteur des sciences de la santé avec l’intention d’obtenir un portefeuille offrant un équilibre entre les sociétés de produits thérapeutiques et les sociétés d’instruments, de diagnostics et de services médicaux.
Évaluation des investissements
Une évaluation rigoureuse des occasions d'investissement valides est réalisée par l'équipe d'investisseurs de capital de risque chevronnés du FDMC, qui met exclusivement l'accent sur l'industrie des sciences de la vie.
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| Sommaire des activités de placement |
Dessaisissements
en 2006 :
42,5 millions $ |
Placements subséquents
en 2006 :
19 millions $ |
Opérations prévues
aux T1 et T2 2007 :
60 millions $ |
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